无锡尚德、新东方、如家酒店，在2006年的一系列财富神话背后，越来越多地闪现着风险投资的身影。近期在南京召开的江苏省中小企业投融资洽谈会，吸引了联想投资、美国高盛、软银中国、华登国际、德同资本等著名风险投资公司到场。而在旺盛的融资需求背后，怎样才能获得风险投资公司的青睐，成为与会的中小企业最为关注的问题。

今年消费行业成主角

“这段时间，很多视频网站公司跑来和我们谈项目合作，但是我们兴趣不大，这些公司很难做成像youtube这样的市场规模。”富鑫创业投资集团的投资专案经理王大鹏对媒体举例说。在新浪、百度成功后，雨后春笋般出现的网络公司似乎正在让风险投资丧失兴趣。北极光创投副总裁姜浩天也表示，互联网公司最大的问题是成功模式太容易被复制，“这类公司的流量排名似乎每天都在变化，即使今天你是这个市场的第一名，但也许明天就会有新的公司代替你”。在创投公司的眼光里，产品在竞争中能否实现差异化、市场的独占性如何才是最值得关心的问题。

“至少要有9倍回报的预期，风险投资公司才会对一个项目出钱。”中星资本董事兼总经理丁学文指出，根据统计数据，去年最受风险投资青睐的行业分别是汽车服务、家居、B2B的网络营销平台以及教育培训等行业，这些行业的共同特点是与国内庞大的消费群体密切相关。“中国的消费市场太大了，如何能够切入庞大的消费群体才是风险投资最关心的。”丁学文举例说，包括新东方、如家等公司是这类行业的成功典范。丁学文认为，进入2007年，风投关心的项目仍将是那些和消费市场密切相关，有新产品、新理念去代替原有传统产品的行业。

团队第一项目第二

“不管什么风格的风投公司，选择项目的顺序永远是‘管理层历史—产品差异化—市场独占性’，这所有的要素里管理团队的效率是至关重要的。”丁学文这样表示。德同投资的代表孙国祥则表示，“我们宁可投一流的团队、二流的项目，也不会去投一个项目很好，但团队善变的公司”。

公司法人治理结构是否完善，是否有稳健的激励、约束措施将影响到风投机构对公司的第一印象。孙国祥认为，“江苏不少中小企业都是家族化管理，如果想成功融资的话，公司管理模式需要一些改变”。同样对中小企业来说，财务报表必须透明，孙国祥表示，风投公司最为看中的因素是公司的增长情况、毛利率是否稳定、在行业内的地位如何，“注资之后，风投公司就和所投的项目是一荣俱荣、一损俱损的关系，必须要考虑到公司项目竞争的风险”。作价对于企业也至关重要，孙国祥认为，公司对自身未来成长性过于乐观，不是好现象。“风投公司不怕给高价格，但是如果企业最终的经营做不到预期，会给外界带来说大话、不诚信的印象，把未来继续融资的路给堵死了。过于在价格上斤斤计较的另一个后果是浪费大量的时间成本，其他公司可能会抢走你的机会”。

发电邮效果好过打电话

想要提高成功率，企业选择合适的风投公司也十分重要。公司在不同的时期、不同的行业，选择风投的资金方向也不尽相同。联想投资的代表们就认为，企业应该事先对风投的背景、偏好做过了解后再去设计融资方案，“选择了合适的风投公司，不但能拿到钱，还能利用风投公司的资源进行公司之间的合作，整合市场。”该代表举例，联想投资的一些芯片、软件等企业都可以利用联想的平台，以捆绑销售的方式更好地占领市场。

华登国际的代表认为，中小企业要想成功获得资金注入，对操作上一系列流程的了解也很重要，按照风投公司的口味去设定流程细节，无疑能起到事半功倍的效果。“初次接触，风投公司最喜欢的方式是电子邮件，相比于电话联系，电子邮件会更加直观。”这位人士表示，电子邮件的效果甚至超过了企业与风投面谈，“风投公司的项目很多，面谈很难约到，而且效果不一定好”。在此之后是进一步接触阶段，这个阶段接触的次数会很多，风投公司会通过这种接触，全面地了解企业的商业模式、管理团队、市场容量和竞争态势。之后风投公司会用60—90天的时间和企业签订一个投资意向书，然后进入净值调查阶段，投资方会进行一系列烦琐的投资拜访，通过大量的文件阅读、实地考察来判断投资意向书的真实性。最后的阶段则是投资后管理，这对于企业的后续融资非常重要，在恰当的时候，风投公司将通过推动企业上市等手段抽出资金。